【广泓鑫投资】年营收首破300亿,安踏寻找下一个FILA

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疫情阴云笼罩下,安踏于3月24日午间宣布了住手2019年12月31日整年业绩讲述。

如之前所料,在半年报营收突破150亿元后,安踏营收历史上首次突破300亿,达339.27亿,同比增进40.8%,超出彭博一致预期。其中FILA品牌继续孝顺强劲增进,实现营收147.70亿元,同比增进73.9%,毛利率到达惊人的70.4%。

不外,优越的业绩显示,并不能让安踏开心。

最新新闻,日本宰衡安倍晋三已经与国际奥委会主席巴赫杀青共识:最晚在2021年举行东京奥运会。这意味着作为东京奥运会中国奥委会服装领域的独家互助同伴,赞助了中国28支奥运代表队的安踏,将不得不打乱自己所有营销设计,重新部署。

由于疫情,安踏股价也一起下滑。住手3月24日收盘,报于53.65港元,较去年11月历史最高点跌去33%。去年遭遇浑水五次做空,股价依然坚挺的安踏,这次结结实实被疫情掐住了脖子。

安踏总裁郑捷展望,相比此前预期,今年一季度安踏主品牌的营收将下跌20-25%,FILA品牌将下跌10-15%,而由于奥运会推迟带来的其他损失或将更大。

寻找下一个FILA

去年遭遇浑水做空质疑后,安踏在半年报中首次宣布了FILA的业绩,65.38亿元的营收靠近安踏总营收的半壁。2019年报,FILA继续保持增进势头,实现营收147.70亿元,同比增进73.9%,在总营收中的占比进一步提高。住手2019年12月31日,FILA在中国(包罗香港、澳门)和新加坡的门店数已经突破1951家。

2009年,安踏以6.5亿港元从百丽国际手中收购了FILA在中国区域的商标使用权和谋划权。彼时,风头正劲,在海内的销售额跨越阿迪达斯,仅次于耐克,而安踏却位置尴尬。“若何在短时间内在中高端领域凿开一个位置,脱节品类单一的逆境”,是那时摆在安踏高管眼前的最浩劫题。

那时深陷亏损泥潭的FILA已被百丽视为烫手山芋,但安踏仅破费3个月就完成了收购。收购完成后不久,安踏就将FILA从分销模式变为直营模式,并将品牌定位回归时尚,有意避开与耐克、阿迪达斯在专业运动战场的正面厮杀。

产物设计上,安踏顺应亚洲人的身体特点,将FILA品牌20世纪70年月的不少经典气概重新演绎。这几大战略在事后被证实无比准确。2014年,FILA转亏为盈。

最近几年,安踏在外洋的收购案一再。去年3月份,安踏体育、、Anamered Investments及腾讯组成的投资者财团完成了Amer Sports(亚玛芬体育)及旗下品牌(主要包罗始祖鸟、萨洛蒙、W威尔逊等品牌)的收购,再之前收购滑雪运动品牌Descente以及童装品牌KINGKOW等。

现在安踏旗下的品牌已经靠近30个。不外除了对FILA的刷新,安踏收购的其他品牌的显示都难言乐成。讲述期内,除了安踏和FILA之外,其他品牌营收为17.08亿元,仅占安踏总营收的5.1%。

迪桑特经由三年时间的培育,在2019年终于实现了盈利,但Kingkow和kolon等品牌的盈利则依然充满不确定。安踏总裁郑捷在财报会上就示意,若是没有疫情的影响,kolon或许能在今年完成业绩的打平,但疫情让这一难度变大。

去年下半年,始祖鸟的门店也最先被安踏刷新。不外,在2019年的业绩讲述中,安踏并未明确披露讲述期内收购的Amer Sports相关的营收数据。

去年12月的投资者大会上,安踏曾提出“双A”设计,希望将始祖鸟、萨洛蒙及威尔逊打造成三个“十亿欧元”品牌,同时,加速中国、美国等大国家市场的生长,到2023年设计中国区收入增进四倍,营业占比从5%提升至15%,美国营业增速跨越50%。

凭证中国爬山协会相关数据,2018年中国泛户外运悦耳口达1.45亿,约占总人口的10.43%,与美国50%以上的户外运动介入率差距较大。且2018年中国户外用品零售总额仅250亿元,不足美国户外体育用品年消费总额的5%。

可以预见的是,FILA的乐成履历,将被安踏推广到更多的品牌中。但要想在这些定位中高端,在中国受众极其有限的品牌中再造一个FILA,难度不小。

疫情黑天鹅

海内疫情逐渐稳固后,安踏天下95%的门店已经恢复营业,但疫情带来的影响却在连续发酵。

凭证安踏预计,疫情将无可阻止地对2020年上半年团体的财政显示造成影响,预期最快要到2020年下半年才恢复正常水平。

昨天,东京奥运会确定推迟的新闻也终于坐实。郑捷透露,安踏从去年就最先为此次奥运会做准备,并制订了完整的营销方案,除了赞助中国国家队外,安踏本将在奥运时代推出大量周边产物,现在这一设计将落空。

奥运之外,安踏每年最主要的营销流动,主要聚焦在CBA篮球联赛,NBA球星中国行等,由于疫情也受到较大影响。为此,安踏调整了今年的整体战略,在营销策的宣传将主要集中在线下门店端,与线上打配合。

疫情带来的另一个影响在于供需矛盾。

2011年,中国的体育运动衣饰行业曾遭遇严重的“高库存”危急,李宁、特步等品牌由此陷入耐久低迷。疫情带来的门店客流数下滑,将使得大批订单需求被抑制,美银证券此前就宣布讲述称,库存压力将在今年二季度集中影响各家体育品牌。

另一方面,供应链基本停转,工厂恢复产能缓慢,拥有12000家门店的安踏能否保证供货足够也要保持疑问。2月中旬的通告中,安踏就示意,按《2019年中期讲述》的数据,以销售数目计,安踏品牌自产鞋服的占比划分只有 34.4% 及 11.9%,绝大部门依赖外包。这意味着若是各地工厂不能实时复工,安踏在供应端将面临不小的压力,这一问题很可能在下半年对安踏造成影响。

在已往两个月,安踏一直在跟经销商相同,并对所有期货的订单举行了调整,“稀奇是Q2、Q3的期货订单有10%-15%的下降,这能一定水平上缓解我们的供货压力”,郑捷说。

疫情之下,安踏也在起劲自救,从2月初最先的全员微商使得安踏自年头至今的电商增进跨越了50%,安踏电商认真人示意,安踏1月的的电商业绩已经超额完成,2月也有望杀青预期。

不外根据年报数据显示,线上营业收入占安踏总营收的比重只在20%上下,要想杀青预期目的,安踏要依赖的照样线下。